Интеграционные стратегии транснациональных банков: последствия глобального финансового кризиса

На правах рукописи

Полякова Инна Александровна

ИНТЕГРАЦИОННЫЕ СТРАТЕГИИ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫХ БАНКОВ: ПОСЛЕДСТВИЯ ГЛОБАЛЬНОГО ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА
Специальности: 08.00.14  мировая экономика,

08.00.10 – финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Ростов-на-Дону − 2010

Диссертация выполнена на кафедре «Экономика и финансы» в ГОУ ВПО
«Ростовский государственный университет путей сообщения» (РГУПС)

Научный руководитель:	доктор экономических наук, профессор
	Андреева Лариса Юрьевна

Официальные оппоненты:	доктор экономических наук, профессор
	Вовченко Наталья Геннадьевна
	доктор экономических наук, профессор
	Свиридов Олег Юрьевич
Ведущая организация:	ГОУ ВПО «Волгоградский государственный университет»

Защита состоится 29 декабря 2010 года в 15.00 на заседании объединенного диссертационного совета ДМ 212.209.04 при Ростовском государственном

экономическом университете (РИНХ) по адресу: 344002 г. Ростов-на-Дону,
ул. Б. Садовая, 69, ауд. 231.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Ростовского государственного экономического университета (РИНХ), г. Ростов-на-Дону,

ул. Б. Садовая, 69, ауд. 315.

Текст автореферата размещен на официальном сайте РГЭУ (РИНХ) www.rsue.ru в разделе «Защита диссертаций».

Отзывы на автореферат, заверенные печатью, просим направлять
по адресу: 344002, г. Ростов-на-Дону, ул. Б. Садовая, 69, ауд. 321, объединенный диссертационный совет ДМ 212.209.04 по экономическим наукам.

Автореферат разослан 27 ноября 2010 г.

ченый секретарь

диссертационного совета,

д.э.н., профессор Е.С. Акопова
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность темы исследования. Современный глобальный финансовый кризис  явление уникальное и принципиально отличающееся от кризисных ситуаций, которые происходили ранее в мировой экономике. В условиях кризиса транснациональные банки столкнулись со сложными рисками: высокой волатильностью рынков, дисбалансами с ликвидностью, потерями на рынке ценных бумаг, изменением модели экономического поведения клиентов.

Несмотря на то, что мировая экономика постепенно восстанавливается после глобальных дисбалансов, она представляет собой неустойчивую систему: взаимоотношения стран мирового экономического авангарда и мировой периферии изменились. В настоящее время транснациональные банки выступают одновременно основой и угрозой сбалансированному мировому устройству.

Последствия мирового финансового кризиса, прежде всего, ограниченность ресурсной базы, «проблемные кредиты» способствуют развитию интеграционных тенденций, консолидации активов и укрупнению банков. Основной посткризисной тенденцией на мировом рынке стало большое количество сделок слияний и поглощений, поэтому, число коммерческих банков на мировом рынке уменьшилось, а часть из них перешла под государственный контроль.

Глобальный кризис выявил необходимость более глубокого анализа системных рисков, консолидации банковских активов, систем регулирования и надзора, разработки новой стратегии транснациональных банков на локальных рынках в условиях финансовой глобализации: создание институциональной среды для привлечения долгосрочных ресурсов поиск долгосрочных ресурсов и инструментов их привлечения, инструментов оценки и снижения рисков.

Повышение конкурентоспособности российских банков на основе транснационализации услуг и развития филиальной сети является условием их сохранения на глобализирующемся финансовом рынке. Для обеспечения конкурентоспособности необходимы инструменты снижения финансовой зависимости от глобальных акторов, прежде всего, транснациональных банков, а также технологии управления ликвидностью.

Степень научной разработанности проблемы определяется развитием фундаментальных теоретических положений управления глобальной финансовой экономикой, финансово-кредитными институтами, организации внутренних структурных связей транснациональных банков (ТНБ) и их контрагентов.

Значительный вклад в анализ различных направлений развития финансовой глобализации, оценку влияния процессов интеграции финансовых институтов и транснационализации капитала, связанных с изменением движения мировых финансовых потоков, внесли работы зарубежных ученых и исследователей: Аоки М., Аттали Ж., Брайта Дж., Валлерстайна Э., Гидденса Э., Добсона К., Даннинга Дж., Кастельса М., Кругмана П., Кейнса Дж. М., Краснера С., Макгрю Э., Несбита Дж., Омэ К., Поланьи К., Розенау Дж., Сакса Дж., Рубини Н., Сороса Дж., Сото Э., Стиглера Дж., Томпмона Дж., Томпсона Г., Хайека Ф., Хантингтона С., Хафбауэра Г., Хелда Д., Шумана Х. и др.

Вопросы влияния финансовой глобализации на формирование механизмов макроэкономического регулирования представлены в трудах российских ученых-экономистов: Авдокушина Е.Ф., Акоповой Е.С., Архипова А.Ю., Белолипецкого В.Г., Белоусова В.М., Богомолова О.Т., Галикеева Р.М.,
Гуриева С.М., Данилевского Н.Я., Дубянской Г.Ю.,Иншаковой Е.И., Коллонтая В.М., Кочетова Э.Г., Осипова Ю.М., Орловой Н.В., Пановой Г.С., Пороховского А.А., Руссковой Е.Г., Сазыкина Б.В., Свиридова О.Ю., Солнцева О.Г., Таранова П.В., Тосуняна Г.А., Хазина М.Л., Хандруева А.А., Чекмарева В.В.

Теоретико-методологические исследования финансовой глобализации и финансового кризиса в контексте институционального анализа интеграционных тенденций на мировом рынке и вектора изменений стратегии транснационализации капитала содержатся в работах: Андреевой Л.Ю., Аникиной И.Д., Вьюгина О.В., Глазьева С.Ю., Делягина М.Г., Ильясова С.М., Иншакова О.В., Кочмолы К.В., Красавиной Л.Н., Лаврушина О.И., Лебедевой Н.Н., Миркина Я.М., Нестеренко А.А., Самофалова В.И., Сенчагова В.К., Улюкаева А.В. и др.

Вместе с тем, проблемы, связанные с выявлением последствий влияния глобального финансового кризиса на динамику интеграционных процессов в странах мирового экономического авангарда и мировой периферии, рассмотрены в научной литературе фрагментарно. Новым направлениям развития интеграционных процессов на мировом и локальном финансовых рынках в условиях реализации системных рисков, а также инструментам и механизмам обеспечения поддержания конкурентоспособности финансово-кредитных институтов глобального уровня в экономической литературе уделяется немного внимания.

Дефицит и разнородность научных разработок, посвященных формированию новой модели интеграционного взаимодействия транснациональных банков (ТНБ), определяют дискуссионность многих вопросов, рассмотренных в диссертационной работе, и требуют систематизации, теоретического обобщения и выделения новых перспективных направлений исследования.

Цель и задачи исследования. Цель диссертационной работы состоит в выявлении вектора интеграционных стратегий ТНБ в условиях глобального кризиса в странах мирового экономического авангарда и мировой периферии. Алгоритм достижения поставленной цели предусматривает решение ряда задач:

выявить факторы, тенденции и предпосылки формирования интеграционных процессов в условиях глобализации мирового хозяйства;
дать оценку процессам транснационализации капитала и интернационализации банковских услуг в условиях финансовой глобализации;
определить влияние последствий системного кризиса на формирование
новых стратегий развития ТНБ и предложить новые инструменты сохранения их конкурентных преимуществ в условиях глобального кризиса;
дать оценку развитию интеграционных процессов финансово-кредитной системы в условиях посткризисного развития;
определить предпосылки, факторы и особенности развития процессов слияний и поглощений на локальных рынках банковских услуг;
обосновать необходимость создания Международного финансового центра в России для целей развития единого экономического пространства.

Объектом исследования являются субъекты мировой экономики: транснациональные банки (ТНБ), государственные структуры, международные институты, действующие как глобальные регуляторы в условиях кризиса.

Предметом исследования выступает совокупность закономерностей глобализации экономических отношений, механизмов их регулирования на национальном, региональном и глобальном уровнях, а также инструменты и механизмы реализации интеграционной стратегии развития ТНБ в условиях финансового кризиса и посткризисного развития мировой экономики.

Диссертационное исследование выполнено в соответствии с паспортом специальностей ВАК: 08.00.14. Мировая экономика п. 3. Глобализация экономической деятельности  качественно новый этап интернационализации хозяйственной жизни, его позитивные и негативные последствия для развитых и развивающихся стран; п. 19. Взаимоотношения мирового экономического авангарда и мировой периферии. Стратегия догоняющего развития; 08.00.10  Финансы, денежное обращение и кредит: 1.Теория и методология финансов: п. 1.8. Особенности и экономические последствия финансовой глобализации; 9. Кредит и банковская деятельность: п. 9.5. Проблемы адекватности становления и развития банковской системы РФ, стратегии трансформации российской экономики и экономического роста, стратегии интеграции российской экономики в систему мирохозяйственных связей, мировую финансово-денежную систему.

Теоретико-методологическую основу исследования составляют научные труды и результаты исследований ученых, посвященные стандартизации банковского кредитования, программные документы и аналитические материалы, разработанные Базельским комитетом по банковскому надзору, Европейским советом по системным рискам (ESRC), Европейским Банковским советом, международными финансово-кредитными организациями, Банком России, Ассоциацией российских банков, Ассоциацией немецких банков и др.

Информационно-эмпирическая база исследования формировалась на основе официальных данных Международного валютного фонда, Всемирного банка, Федеральной службы государственной статистики, статистических и информационно-аналитических данных Банка России, коммерческих банков, ежегодников, материалов монографических исследований, отечественных и зарубежных ученых, конференций, авторских расчетов и Интернет-ресурсов.

В качестве нормативно-правовой базы исследования использованы Федеральные законы «О банках и банковской деятельности», «О страховании вкладов физических лиц в банках Российской Федерации», «О кредитных историях», а также других законодательные и нормативные акты Российской Федерации, постановления и инструкции Банка России.

Рабочая гипотеза диссертационного исследования основывается на выявлении последствий влияния глобального кризиса на динамику развития интеграционных стратегий ТНБ на локальных рынках, которые приводят к возникновению институциональных ловушек, проявившихся у стран мирового экономического авангарда на основе политики переноса рисков в страны мировой периферии. В связи с тем, что в условиях финансовой глобализации риски ТНБ  это те риски, которым банковская система подвергает всю мировую экономику, необходимы новые эффективные институты, механизмы и инструменты глобального управления, которые будут устанавливать правила игры и следить за их соблюдением. Мировые финансы должны быть подконтрольны глобальным наднациональным институтам власти для обеспечения транспарентности; а странам мировой периферии необходимо проектировать новый институциональный механизм развития на основе стратегии декаплинга, основу которой в России может составить формирование Международного финансового центра, нацеленного на развитие единого экономического пространства и создание условий для транснационализации капитала и услуг российских банков.

Основные положения диссертации, выносимые на защиту.

По специальности 08.00.14  мировая экономика

1. Перегрев мировых финансовых рынков выступил одним из факторов глобального кризиса и банкротства ряда транснациональных банков, произошла «суверенизация частных долгов», при которой государства вынуждены были брать на себя значительную часть долгов банков и корпораций и реализовывать дорогостоящие антикризисные программы, однако, в условиях финансовой глобализации национальные долги переходят на наднациональный уровень.

2. В широком смысле можно обозначить три группы факторов, которые в совокупности повлияли на характер, определили масштабы, траекторию протекания и разрушительную силу глобального финансового кризиса XXI в.:

 первая группа факторов обусловлена цивилизационными и геоэкономическими изменениями, глобальными трансформационными процессами;

 вторая группа факторов связана с возникшими глобальными диспропорциями в странах, относящихся к глобальному финансовому центру; при этом, определяющим дестабилизирующим фактором выступил мощный приток капитала на финансовый рынок США, обусловленный: снижением доверия к странам с формирующимися рынками после кризиса 1997-1998 гг.; инвестированием в американские ценные бумаги странами, накапливающими валютные резервы; политикой низких процентных ставок, которую осуществляла Федеральная резервная система, стремясь избежать циклического спада;

 третья группа факторов связана с «токсичными» финансовыми инструментами, использование которых привело к маскировке рисков, связанных с низким качеством субстандартных ипотечных кредитов, с одной стороны, и их непрозрачным распределением среди широкого круга инвесторов – с другой.

3. Глобальный кризис кардинально изменил взаимоотношения стран мирового экономического авангарда и мировой периферии: страны догоняющего развития, реализуя стратегию декаплинга, стали искать, во-первых, союзников и партнеров, обеспечивающих снижение зависимости от финансовых инструментов глобального рынка, во-вторых, инструменты, обеспечивающие снижение рисков, интеграцию ресурсов, поддержание конкурентоспособности национальных банков, в-третьих, механизмы восстановления доверия экономических агентов на национальном рынке финансово-кредитных услуг.

4. Обеспечить конкурентоспособность национальных банков невозможно без привлечения иностранных инвестиций; присутствие иностранных банков повышает уровень конкуренции, способствует привлечению дополнительных ресурсов для нужд национальной экономики, однако деятельность банков с иностранным участием необходимо регулировать в связи с тем, чтобы приток инвестиций со стороны транснационального капитала не приводил к появлению диспропорций, а также усилению рисков в национальных экономиках.

По специальности 08.00.10  финансы, денежное обращение и кредит

1. Институциональные измерения мирового финансового кризиса проявились в недостаточном уровне оценки рисков как регуляторами глобального и локальных финансовых рынков, так и рейтинговыми агентствами, асимметрии информации, о чем свидетельствует процесс перемещения части проблемной задолженности банков путем её пролонгации или переоформления на внебалансовые счета. Стратегия российских коммерческих банков, нацеленная на привлечение значительных финансовых ресурсов с глобальных рынков, претерпела системные изменения вследствие мирового финансового кризиса, что определяет необходимость поиска новых источников развития вследствие снижения достаточности капитала, и разработки системных мер, направленных на развитие интеграционных процессов в банковской сфере.

2. Глобальный финансовой кризис, вызванный несбалансированностью распределения финансов в мировой экономике, занижением курсов национальных валют стран финансовой периферии, ухудшением кредитных стандартов, негативно повлиял на развитие локальных финансовых рынков, отличающихся низким качеством ресурсной базы, зависимостью от ресурсов мирового рынка и ограниченностью механизма трансформации сбережений в инвестиции. Оценка ресурсной базы банков стран догоняющего развития позволяет сделать вывод о факторах снижения их устойчивости: низкой доли депозитов в их пассивах, стратегии привлечения коротких денежных ресурсов, которые перекредитовывались новыми займами, выдачей розничных кредитов на длинные сроки.

3. Посткризисная интеграция ТНБ с контрагентами на основе слияний и поглощений способствует росту конкурентоспособности финансово-кредитных институтов на локальных рынках в связи с тем, что в результате консолидации активов и интеграции стратегий развития создается более привлекательный банк для акционеров и клиентов, обеспечивающий расширение доступа к рынкам капитала и возможность транснационализации услуг.

4. Восстановление мировой финансово-кредитной системы было обусловлено мощной экспансией государства и монетарных властей в эту сферу, резкое наращивание дефицита бюджета смогло поддержать расходы домохозяйств, рост регулятивных методов и монетарная экспансия государства наполнили локальные финансовые рынки ликвидностью и вывели глобальный финансовый сектор из состояния комы. Комплекс антикризисных мероприятий, позволивший провести масштабное обновление глобальной экономики, способствовал реконструированию банковской системы, поддержанию корпоративного сектора за счет выделения из национальных бюджетов значительных средств и реализации мер по обеспечению прозрачности капитала.

Научная новизна результатов исследования состоит в теоретическом обобщении опыта интеграционных стратегий взаимодействия финансово-кредитных институтов в условиях глобализации финансовых отношений и мирового кризиса, что позволило выделить новые инструменты, технологии и механизмы обеспечения этих процессов. Отдельные элементы научной новизны, содержащие критическую массу новационного знания, заключаются в следующих положениях диссертационного исследования:

По специальности 08.00.14  мировая экономика

1. Определено, что в условиях глобализации развитые и развивающиеся страны, реализуя разные стратегии транснационализации финансового капитала на основе инновационных финансовых инструментов, способствовали формированию дисбалансов, проявляющихся на мировом рынке при взаимодействии акторов с асимметричными стратегиями, например, КНР и США, Германии и Южной Европы, что привело к реализации системных рисков. Это позволяет сделать вывод о том, что глобальный кризис не только усилил роль развивающихся рынков (Китай, Индия и Бразилия), но и способствовал формированию многополярной мировой экономической системы.

2. Выделены основные факторы, определившие характер, масштабы и последствия влияния мирового финансового кризиса, связанные с геоэкономическими изменениями, глобальными диспропорциями, и использованием сложных финансовых инструментов; использование деривативов привело не к снижению, а к нетранспарентности рисков и накоплению «проблемных» активов, снижению которых будут способствовать следующие меры: их прямая продажа, учреждение закрытых паевых инвестиционных фондов для переоформления и последующей продажи активов и выпуск облигаций.

3. Предложены инструменты, технологии и механизмы, направленные на снижение зависимости стран догоняющего развития от стран мирового экономического авангарда, определяющие необходимость развития стратегии декаплинга, обеспечивающей снижение зависимости локальных финансовых систем и коммерческих банков от финансовых инструментов глобального рынка; это определяет необходимость усиления контроля над ТНБ на основе новых инструментов регулирования, направленных на восстановления доверия экономических агентов, а также формирование региональных финансовых центров, выступающих основой развития многополюсной мировой экономики, которая соединяет в себе интеграционные и дезинтеграционные формы развития.

4. Выявлены ограничения антикризисных мер, принятых в кризис правительствами многих развитых стран, которые не решили проблем существующих дисбалансов, а лишь перераспределили их из одной формы риска в другую, что способствовало модификации формы избыточного риска финансового сектора, который из риска экономических агентов локального финансового рынка превратился в риск суверенный; это позволило предложить новые инструменты институционального механизма регулирования банковского сектора:

 приток иностранного капитала должен быть направлен на расширение денежного предложения в реальной экономике стран финансовой периферии;

 иностранные банки должны функционировать за счет внутренних депозитов национальной банковской системы.

По специальности 08.00.10  финансы, денежное обращение и кредит

1. Установлены ограничения сложившегося институционального механизма регулирования банковской деятельности, состоящие в нечеткой идентификации и оценки рисков вследствие информационной асимметрии, формировании модели трансфера рисков в страны мировой финансовой периферии; во избежание негативного воздействия Базеля III на кредитную и финансовую активность ТНБ необходимо осуществить переход к новым нормам по капиталу, а также выработать требования по текущей ликвидности, качеству активов, дивидендной политики, риск-менеджменту и транспарентности банков.

2. Проведена оценка ресурсной базы коммерческих банков на локальных рынках, направленная на выявление факторов снижения их устойчивости (низкая доля депозитов в пассивах, привлечение коротких денежных ресурсов, выдача розничных кредитов на длинные сроки); это позволило предложить инструменты расширения ресурсной базы национальных банков на основе комплекса системных мер (рефинансирования, поддержания ликвидности, контроля достаточности капитала, снижение «проблемных» кредитов), которые должны включать: организованный рынок межбанковского кредитования; единый механизм рефинансирования Банком России; рефинансирование кредитных организаций государственными институтами развития; поддержку кредитной и депозитной активности клиентов.

3. Выявлены цели, задачи и направления посткризисной интеграции национальных коммерческих банков с ТНБ, обеспечивающей внедрение инновационных банковских продуктов, появление новых механизмов, способствующих росту конкурентоспособности финансово-кредитных институтов.

4. Определены факторы, позволившие провести обновление глобальной экономики и модернизацию систем управления рисками коммерческих банков, что позволило сделать вывод о необходимости поддержания стабильности на основе реализации программ реформирования мирового финансово-кредитного сектора и реализации мер по обеспечению прозрачности капитала.

Теоретическая значимость исследования определяется достигнутым уровнем разработанности проблематики, обобщением, осмыслением мирового опыта интеграционных стратегий ТНБ, нацеленных на консолидацию активов на основе слияния финансовых институтов в условиях финансовой глобализации и посткризисного развития, обоснованием условий, форм и инструментов, направленных на формирование единого экономического пространства стран экономической периферии. Полученные результаты могут способствовать углубление теории мировой экономики и банковского дела с точки зрения выявления закономерностей интернационализации и глобализации экономических отношений, механизмов их регулирования на национальном, региональном и глобальном уровнях, а также выступить теоретической базой формирования концептуальных основ политики антикризисного регулирования в условиях усиливающейся неопределенности мировой экономики.

следующая страница>