1. 1 Шағын және орта бизнес түсінігі

107,27

53,51

85,71

69,33

16,39

9,26

59,09

- өткізу көлемінің өсу қарқындары - пайда көлемінің өсім қарқындары.

2.2. сурет. Өткізу және пайда көлемдерінің өсім қарқындары бойынша динамикасы.

Бұл иллюстрациялардан көріп отырғанымыздай өткізу көлемдерінің және пайданың өсім қарқындары 3 жыл ішіндегі деңгейлері мен ауытқулары өте жоғары. Бұлай болудың басты себебі, ауыл шаруашылығындағы экономикалық емес факторлармен түсіндіріледі(мысалы, спецификалық, климаттық жағдайдар)

Келесі талдайтынымз бұл 2005және 2006 жж қаржылық есеп.

Ол бойынша көрсеткіштерді келесі кестеден көре аламыз.

2.2.3.кесте. 2005 – 2006 жж. баланс.

Баланстың баптары	Жылдың соңына (мың тг)		өсімі% (трендер)
Баланстың баптары	2005	2006	өсімі% (трендер)
І бөлім. Ұзақ мерзімді активтер	7101	12722	79,16
ІІ бөлім. Тауарлық – материалдық запастар	11530	12047	4,48
ІІІ бөлім. Ақша қаражаттары	3099	174	-94,39
ІV бөлім. Дебиторлық берешектер	2286	21508	840,86
(активтер) барлығы (І+ІІ+ІІІ+ІV)	24016	46451	93,41
І бөлім. Меншікті капитал	21741	38249	75,93
ІІ бөлім. Ұзақ мерзіімді міндеттемелер	-	-	-
ІІІ бөлім. Ағымдық міндеттемелер	-	-	-
ІV бөлім. Салықтық берешек	957	420	-56,11
V бөлім. Алынған аванстары бойынша есеп айырысулар	-	-
VІ бөлім. Болашақтағы периадтар бойынша табыстар	-	-
VІІ бөлім. Несиелік бюджет	1318	7782	490,44
Барлығы (пассевтер)(І+ІІ+ІІІ+ІV+V+VI+VII)	24016	46451	93,41

Осы баланстан көріп отырғанымыздай сыртқы қарыздың көздерден тартылған қаражаттар жоқ. Және несиелік берешектің пассивтердегі үлесі өте төмен. Бірақ несиелік берешек 2006 жылы күрт өскені көрініп тұр, бұл ең алдымен кәсіпорынның инвестициялық тартымдылығының жоғарлануынан болды. Ал инвестициялық көркемділігінің жоғарлауы серіктестіктің қаржылық жағдайының жақсаруына байланысты. Соңғы туралы талдауларды төмендегі коэффициенттік талдаудан көруге болады.

Бұл екі жылдық баланс бойынша ұзақ мерзімді активтер 79,16% - ға, тауарлық материалдық запастар 4,48% - ға, ақша қаражаттары – 94,39% - ға, дебиторлық берешек 840,86% - ға және жалпы активтер 93,41% - ға өскен. Көріп отырғанымыздай активтердің ішінен ең жоғары өсім қарқыны дебиторлық берешекте болып тұр. Мұндай жағдай, яғни дебиторлық берешектің күрт өсуі «Сұлтан» ЖШС – тің өз өнімдерін қарызға беруінен болып тұр. Бұл болса, кәсіпорынның болашақта сапасыз активтердің көбеюіне алып келуі мүмкін. Сондай – ақ осындай тенденция болашақта айналмалы қаражаттардың тапшылығына алып келуі.

Ал активтер ішінен ең төмен өсім қарқыны тауарлық материалдық запастарда болып тұр. Бірақ бұл төмен деңгей біздің пікіріміз бойынша қауіпті емес.

Пассивтерге келетін болсақ, ең жоғары өсім қарқыны несиелік берешекте болып тұр. Бұл тенденция біздің пікіріміз бойынша несие алудың шарттары мен несиені сый – ақысының 2002 жылмен салыстырғанда төмендеуіне байланысты. Бұл жақсы қарқын, себебі несие алудың осындай күрт өсуі «Сұлтан» ЖШС – тің инвестициялық тартымдылығының 2004 жылмен салыстырғанда жоғарлауымен байланысты.

Ал ең төмен өсім қарқыны пассивтер бойынша салықтың берешекке тиесілі. 2.2.3. кестесінен көріп отырғанымыз да салық берешегі 2005жылы және 2006 жылмен салыстырғанда 56,11% - ға азайған. Бұл болса, кәсіпорынның инвестициялық тартымдылығын жоғарлатады.

Енді бұл көрсеткіштерден коэффициенттік қаржылық талдауға көшуге болады. Ең алдымен басты коэффициенттер болып табылатын «Сұлтан» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің рентабельдігін талдайық.

Коэффициенттік талдаудың бірінші қадамында. Біз келесі индикаторлардың динамикасын қарастырамыз:

Серіктестіктің таза рентабельділік нормасының 1999 - 2000жж аралықтарындағы динамикасы.
Меншікті капиталдың табыстылығы (ROE).
Активтердің табыстылығы.

Таза рентабельділік нормасы таза пайданың өткізу көлеміне қатысын табу арқылы шығарылады. Оның формуласы келесідей түрде жазуға болады.

, (1)
мұндағы, Н_т.р.- таза (нетто) рентабельділіктің нормасы;

ТП- таза пайданың сомасы;

ӨК - өткізу көлемі.

Осы формуланы қолдану арқылы 2.2.1. кестесіндегі мәліметтерден рентабельділіктің деңгейлерін анықтайық.

1999 жылдың нәтижелері бойынша «»Сұлтан серіктестігінің таза рентабельділігі төмендегідей болды.

, яғни 1,08 %

2000 жылдың нәтижелері бойынша «Сұлтан» серіктестігінің таза рентабельділігі (Н_т.р.) келесідей түрде қалыптасқан:

, яғни 1,32 %.

2001 жылдың қорытындыларына сәйкес осы шаруашылық субъектінің нетто рентабельділігі мынадай деңгейге жетті.

, яғни 2,70%

Ал 2002 жылғы мәліметтер бойынша «Сұлтан» серіктестігінің нетто рентабельділігінің нормасы келесі дейгейде болды.

, яғни 2,96 %

Ал өткен жылы Н_т.р₌5.42% - ға тең болды.

«Сұлтан» серіктестігінің нетто рентабельділігі коэффициенттік талдау көрсетіп отырғандай барған сайын жоғарлап келе жатыр. Мұндай жағдайдың қалыптасуы біздің пікіріміз бойынша ең бастысы осы серіктестіктің егін шаруашылығының оның операциялық қызметінде басымды болуынан. Ал егін шаруашылығының пайдалылығы жоғары болуының , себебі бидай нарығындағы соңғы жылдар бойынша жоғары бағлардың болуынан.

Бұл тенденцияны графикалық түрде көрсетуге болады. (2.2.1. сурет):

1,08

1,32

2,70

2,96

5,92

2.2.1. сурет. «Сұлтан» ЖШС – тің нетто рентабельділігінің динамикасы.(%)
Келесі талдайтын көрсеткішіміз – бұл «Сұлтан» кәсіпорынының меншікті капиталының табыстылық (ROE) * және жарғылық капиталдың рентабельділігі. Ол екеуі к формулалар арқылы табуға болады.

, (2)

Жарғылық (нетто) капиталдың табыстылығы , (3)

Мұндағы, ТП – таза пайда;

ROE – меншікті капитал табыстылығы;

НК – нетто(немесе жарғылық) капитал;
2002 жылдың қорытындыларына сәйкес «Сұлтан» серіктестігінің меншікті және нетто капиталдарының табыстылықтары келесідей деңгейлерге жеткен.

, яғни 2,99%

Жарғылық капиталдың рентабельділігі , яғни 6,5%.

2003 жылдың нәтижелері бойынша бұл шаруашылық субъектінің меншікті және нетто капиталдарының рентабельділіктері төмендегідей деңгейлерде болды:

, яғни 4,97%

Жарғылық капиталдың табыстылығы , яғни 19%

Бұл талдау нәтижелері көрсетіп отырғандай жалпы капиталды бұл серіктестікпен рентабельді тұрғыда қоданылады. Осы жердегі көзге түсіп, назар аудартатын ең негізгі момент жарғылық немесе нетто капиталдың жоғары рентабельділігі 2002 жылы ол 6,5% - ға, ал 2003 жылы 19% - ға тең болды. Соңғысының мәні мынада: «Сұлтан» серіктестігінің жарғылық капиталды тиімді пайдалануы.

Сонымен , «Сұлтан» серіктестігінің капиталды «соның ішінде брутто және нетто кпиталды» қолданудың тиімділігінің динамикасын жоғарыдағы талдаудың нәтижелері бойынша келесі суретте графикалық түрде бейнелеуге болады:

6,5

19

4,97

2,99

- нетто капиталдың табыстылығы

- ROE

2.2.2. сурет. «Сұлтан» ЖШС – інің капиталды қолданудың динамикасы.
Коэффициенттік талдаудың екінші қадамында біз іскерлік ауыртпалық көрсеткішін қарастырамыз.Индикатор активтерді басқарудағы қарыздық капиталдң ролі мен әсерін көрсетеді. Іскерлік ауыртпалықтың коэффициенті кәсіпорын міндеттемелер соммасының активтер соммасына катынасы ретінде табылады. Оның формуласы төмендегі түрде жазылады.

, (4)

мұндағы, IA_K –іскерлік ауыртпалықтың коэффициенті;

М – міндеттемелер;

А – активтер.

2002 жылдағы «Сұлтан» серіктестігінің мәліметтеріне сәйкес (IA_K) іскерлік ауыртпалықтың көрсеткіші келесі деңгейге жетті.

__________________________

*ROE – таза пайда сомасының брутто капиталға қатынасы
, яғни 9,5%

2003 жылдың мәліметтері арқылы шығарылған бұл индекатордың деңгейі төменгідей болған.

, яғни 17,66%

Осы коэффициенттік талдаудан көріп отырғанымыздай 2002 жылы «Сұлтан» серіктестігінде қарыздық капиталдың активтерді басқарудағы үлесі 9,5% болды. Ал 2003 жылы ол 17,66% - ға жетті. Бұл сыбағалы үлестер мардымсыз болып табылады да, несие алудың проблемалары және қиындықтары мен түсіндіріледі. Бұл жердегі 2003 жылы үлестің 17,66% - ға жетудің, яғни үлестің өсуіне себеп болған басты фактор – бұл кәсіпорынның қаржылық жағдайының жақсаруы және мемлекеттің ауыл шаруашылығына қатысты саясатының тиімді жүзеге асуы.

Қаржылық – экономикалық талдаудың үшінші қадамында біз «Сұлтан» жауапкершілігі шектеулі серіктестігінің төмен паздығын (немесе өтімділігін) қарастырамыз.талдаудың осы қадамында біз «Сұлтан» кәсіпорынның төмен қабілеттілігін зерттейміз. Бұл зерттеу кезінде біз төменпаздықтың келесідей екі коэффициентін пайдаланамыз:

ағымдық, төлемпаздық көрсеткіші;
тез төменпаздық көрсеткіші

Бірінші индекатор кәсіпорынның ағымдағы кезеңдегі қысқа міндеттемелерін орындаудың қабілеттілігін сипаттайды.

Екіншісі болса, шаруашылық субъектінің дәл қазір міндеттемелерін орындауда қабілеттілігін сипаттайды. Ағымдық өтемпаздыө коэффициенті қысқа мезімді немесе ғылымдық міндеттемелер мен өтімді (немес қысқа мерзімді) активтерінің ара қатынасы арқылы табылады. Математикалық тұрғыда бұл коэффициент ағымдық қарыздың қаражаттардың айналмалы активтерді қаржыландырудағы үлесін көріп, сипаттайды. Сондай – ақ осы тұрғыдан бұл коэффициент қысқа мерзімді қарыздық қаражаттардың төлеуі үшін қысқа мерзімді активтермен қаншалықты қамтамасыз етілгендігін көрсетеді. Оны келесі формула арқылы есептеуге болады.

, (5)

мұндағы, АӨ_Кағымдық өтемпаздықтың коэффициенті;

А_ҒМ – ағымдық міндеттемелер;

АА – ағымдық активтер .

2002 жылы «Сұлтан» серіктестігінің қысқа мерзімді ағымдық төлемпаздықтың коэффициенті төмендегі есептеулердің нәтижесі бойынша келесі деңгейде болған:

, яғни 744 %

Ал 2002 жылы «Сұлтан» жауапкершілігі шектеулі серіктестіктің ағымдық өтемпаздықтың көрсеткіші төмендегі есептеулер бойынша келесіге жетен:

, яғни, 411%

Көріп отырғанымыздай «Сұлтан» серіктестігінің ағымдық төлемпаздығы ауыл шаруашылық секторына тән емес. Өте жоғары деңгейімен сипатталады. Әсіресе бұл көрсеткіш 2002 жыл бойынша тым жоғары. Мұндай жағдайдың қалыптасуы ең алдымен қысқа мерзімді айналмалы құралдар мен қаражаттардың көптігі мен және қысқа мерзімді (ағымдық) қарыздың капитал сомасының төмендігіне байданысты. Ал ағымдық айналмалы қаражаттардың және құралдардың көп болуының басты, себебі «Сұлтан» серіктестігі көбінесе егін шаруашылығымен айналысқандықтан, олардың тұқым запастары көп болуына. Сондай – ақ бұл жылы қазақстандық нарығында бағалардың төмендігі мен осы нарықтағы бидай өнімінің артықшылығына байланысты «Сұлтан» серіктестігіндегі бидайдың үлкен түсімі мен осы өнімнің запастары қоймада көп болуы да айналмалы ағымдық құралдар (активтер) сомасын көп етті. Сонымен бірге бұл жылы ағымдық активтерге кіргізілетін дибеторлық берешек сомасының үлкендігі де қысқа мерзімді активтердің сомасын үлкейтті.

Жоғарыдағы себептерге байланысты «Сұлтан» ЖШС – інің ағымдық өтемпаздық көрсеткіші жоғары болды.

Өткен 2006 жылға келетін болсақ, бұл кезеңде бидай түсімі үлкен болды. Бірақ ол түсім бойынша қоймада запастар төмендейді. Бұл жағдай 2006 жылы бидай нарығында бағалар жоғары болуына және нарықта бидайдың тапшылығына байланысты. Сондықтан бидай түсімі бойынша запастар деңгейі қоймада бұл жылы төмен болады. Сондай – ақ ағымдық өтемпаздық коэффициентінің төмендеуіне ағымдық міндеттемелердің, яғни қысқа мерзімді қарыздық қаражаттар сомасының өсуіне байланысты. Алайда жоғарыда қарастырылған факторларға қарамастан, 2003 жылы ағымдық өтемпаздық көрсеткіші жоғары болып қала берді. Оның жоғары болып қалуына ағымдық активтерге жататын дебиторлық берешектің күрт өсуі, яғни шамамен 10 есеге өсуі себепші болды. (оны 2.2.2. кестесінен көруге болады)

Жалпы ағымдық өтемпаздықты талдау бойынша келесі қорытындыны жасауға болады:

«Сұлтан» ЖШС – інің қысқа мерзімді несиелік тартымдылыңы (кредитная привлекательность) өте жоғары және бұл кәсіпорынның қысқа мерзімді несие мен қарыз алуына мүмкіндіктері көп.

Өтемпаздық бойынша келесі талдайтын көрсеткішіміз – бұл тез өтемпаздық коэффициенті. Бұл көрсетіш ағымдық ағымдық міндеттемелерді дәл қазір орындауға деген талданатын субъектінің қабілеттілігін көрсетеді. Тез өтемпаздық коэффициенті ақша қаражаттары мен ағымдық міндеттемелердің арақатынасы арқылы шығарылады. (ТӨ_К₌ ақша қаражаттары/ағымдық міндеттемелер, (6)).

2005 жылғы «Сұлтан» ЖШС – інің тез өтемпаздық индекеторының деңгейін келесіден көруге болады:

, яғни 136 %

Ал 2005 жылғы «Сұлтан» серіктестігіне тез өтемпаздық көрсеткішінің деңгейін келесіден көруге болады.

, яғни 2,12%

2005 жылы «Сұлтан» кәсіпорынының (ТӨ_К) тез өтемпаздығының жоғары болуына ақша қаражаттары сомасының тым жоғарлығы және ағымдық міндеттемелердің төмендігі себепші.

Көріп отырғанымыздай 2006 жыл «Сұлтан» ЖШС – інің тез өтімділік коэффициенті алдыңғы жылмен салыстырғанда күрт төмендейді. Мұндай жағдайдың қалыптасуына 2006 жылы несиелік берешектің 6 – дан астам есеге өсуі және ақшалай қаражаттардың 2005 жылғы 3099 мыңнан 174 мыңға дейін күрт төмендеуі себепші болды.

Қаржылық – экономикалық сараптаманың 4 – ші және соңғы қадамында. «Сұлтан» ЖШС – інің капиталы және активтері айналмалылығын талдаймыз. Бұл талдау кезінде біз төмендегі 4 коэффициентті қолданамыз:

активтердің айналмалылық коэффициенті;
меншікті айналмалылық коэффициенті;
дебиторлық берешектің айналмалылық коэффициенті;
тауарлық материалдық запстрдың айналмалылық коэффициенті.

Активтердің айналмалылығы – сату көлемі сомасының активтер сомасына қатынасы арқылы шығарылады:

, (7)

мұндағы, АА_К – активтер айналмалылығының коэффициенті;

ӨК –(сату) өткізу көлемі;

А – активтер.

2005жылғы «Сұлтан» ЖШС – інің активтері жылына қанша рет айналу санын келесіден көруге болады:

рет

Ал өткен 2006 жылғы «Сұлтан» ЖШС – інің активтері жылына қанша рет айналу санын төмендегіден көруге болады:

0,75 рет

Бұл жерде осы көрсеткіштің 2006жылғы мәнін 2005 жыл бойынша мәнімен салыстырғанда төмендегенін көреміз. Оның басты себебі, 2005жылы 2006 жылмен салыстырғанда активтер сомасының өсім қарқыны өткізу көлемі сомасының өсім қарқынынан жоғары болып тұр.

Меншікті капиталдың айналмалылығы - өткізу көлемі сомасының брутто капитал сомасының қатынасы арқылы анықталады.

, (8)

мұндағы, МКА_К – меншікті капиталдың айналмалылық коэффициенті;

ӨК - өткізу көлемі;

МК – меншікті капитал.

2005жылғы «Сұлтан» серіктестігінің меншікті (брутто) капиталдың жылына қанша рет айналу санын келесіден көруге болады.

рет

Ал 2006жылғы «Сұлтан» ЖШС – ігінің брутто капиталының жылына қанша рет айналу санын төмендегіден көруге болады:

рет

Бұл жерде осы көрсеткіштің 2006 жылғы мәнін 2005жыл бойынша мәні мен салыстырғанда төмендегенін көреміз. Оның басты себебі, активтер айналмалылығындағы сияқты .

Дебиторлық берешектің айналмалылығы - өткізу көлемі сомасының дебиторлық берешек сомасына қатынасы арқылы шығарылады:

, (9)

Мұндағы, ДБА_К – дебиторлық берешектің айналмалылық коэффициенті;

ДБ – дебиторлық берешек сомасы.

2005жылғы «Сұлтан» серіктестігінің дебиторлық берешегінің жылына қанша рет айналу санын келесіден көруге болады.

Көріп отырғандай 2006 ж. дебиторлық берешектің айналмалылығы 2005 жылындағымен салыстырғанда күрт төмендеген. Осының себебі келесіде: 2006 жылы дебиторлық берешектің шамамен 10 есеге өсуінен.

Тауарлық – материалдық запастардың айналмалылық коэффициенті - өткізу саласының ТМЗ – дың сомасына қатынасы арқылы табылады.

, (10)

Мұндағы, ТМЗА_К – тауарлық - материалдық запастырдың айналмалылық оэффициенті;

ТМЗ – тауарлық – материалдық запастра.

2005жылғы «Сұлтан» ЖШС – інің тауарлық – материалдық запастары осы периодта қанша рет айналуын төмендегіден көруге болады.

Ал 2006 жылғы «Сұлтан» ЖШС – інің ТМЗ – ры жылына қанша рет айналуының санын келесіден көруге болады.

Бұл жерде осы көрсеткіштің 2006жылғы мәнін 2005жыл бойынша мәнімен салыстырғанда өскенін көреміз. Оның басты себебі, 2006 жылы 2005жылмен салыстырғанда тауарлық – материалдық запастыр сомасының өсім қарқыны өткізу көлемі сомасының өсім қарқынынан төмен болып тұр.

Сөйтіп, капитал мен активтер бойынша айналмалылық «Сұлтан» ЖШС – де төмен деңгейде, оның себебі келесімен түсіндіріледі: бұл кәсіпорын көбінесе егін шаруашылығымен айналысқандықтан бұл субъект жылыа тек бір рет қана алады да өткізеді.

Сонымен тауардағы қаржылық – экономикалық талдау «Сұлтан» серіктестігінің несиелік тартымдылығын және қаржылық жағдайын талдауға бағытталған. Әдетте бұндай талдауларды несиелік талдау немесе сараптау деп атайды.

«Сұлтан» ЖШС – інің бітіру жұмысының осы сұрағындағы қаржылық талдауды несие алу кезінде тәжірибеде қолдануға болады.

3 тарау. Қ.Р. шағын және орта кәсіпкерлікті дамыту проблемалары.

3.1.“Сұлтан ”ЖСШ мысалындағы дағқарысқа қарсы басқару.

Дағдарыстар мен күзелістерді спонтанды түрде пайда болған жағдай мен статикалық процес ретінде қарастыруға болмайды.

Кәсіпорынның нормалды дамуы түрлі ауытқуларға ие болып, оның өсуіндегі қателіктерге алып кешуі мүмкүн де, кәсіпорынның өмір сүруі екі талай болуы мүмкүн. Курстың дұрыс коррекциясын әзірлеу үшін дағдарыстың және дағдарыстық процестің дамуы сатыларының барысы жөніндегі нақты білімдер мен дағдыларға ие болу керек (6).

Дағдарыстың процесі байланыстар - қатынастар бар құрылымын бұзатын немесе оны қайтадан қалыптастыратын жалпы дамуын білдіреді.

Кәсіпорынның дағдарысы әдетте уақыты жағынан шектелген болады. Күйзелістен процесінің кәсіп орында оның құрлымына иновацилық әлеуетіне және т.б. байланысты түрлі созылмалығымен, интенсивтілігімен және түрлі ауырлығы түрлі дәрежеге салдармен сипатталады.

Кәсіпорынның дағдарысын сипаттайтын түрлі динамикалық түрдегі қойымдылары мен көз қарастары болады.

Мюллер өзінің зерттеулерінде стратегиялық дағдарыстар, нәтижелердің дағдарысы және өтемпазықтық дағдарысы тұралы айтады. Бұл дағдарыстардың арасында оның пікірі б/ша уақыттық байланыс болады./6/.

Дағдарыстың мұндай турлерінің туындау процесі келесіні білдіреді: Мюллер б/ша кәсіпорын табыстардың дені сау жағдайында назар аударатын табысталыққа жетудің потенциал түсінігін қолданады. Бірақ потенциал біртіндеп таусылады және егер жақсы айналымды берген ескірген кеткен Өнімдер-киделер орнына жаңа ауыстырмалы табылшасы, кәсіп орнына стратегиалық дағдарыс бойында болады. Нәтижелердің дағдарыс,мысалы бұрынғы Өнім-лидер қоймалық шығындардың жоғарлағында туындайды, ол өз кезінде сыртқы көздерден аиынатын инвестицияларды танар етеді. Ал өтемпаздық дағдарысы классикалық түрде,мысалы кәсіпорындағы барлық процестер сыртқы көздерден қарыпсыландырылғанда несие берушілердің шектеулерінен туындайды

(3.1сурет)/6/.Мюллер бойынша дағдарыстың процесі.

Бұл сурет бойынша ерекше момент – бұл дағдарыста айқындаудың дағдарыстың даму процесіне қайшылығы, яғни кәсіпорын өзінің дағдарыс жағдайында екенін, көбінесе күйзелістің «Нәтижелер дағдарысы» мен «өтемпаздық дағдарысы» сатыларында түсіне бастайды.

Дағдарыстық процесті түрлі сатыларға бөлудің қажеттілігі ең алдымен, дағдарысқа ықпал ету және дағдарысты болдырмаумен одан өті бойынша шараларды қолданудың кезі мен уақытын анықтау мен байланысты.

К
І саты потенциалды дағдарыс

рисиек бйынша дағдарыстың процестің сатыларын дағдарыстан өтупотенцияның, мүмкіндігі және оны ертерек анықтау тұрғысынан сипаттайды. (3.1.2.)

ІV саты өткір өте алмайтын

ІІ саты латент

ІІІ саты өткір өтуге болатын

3.1.2. сурет. Дағдарыстық процестің сатылары.

Кристек бойынша дағдарыстық процестің сатыларын келесідей түрде сипаттауға болады:

Саты: потенциялды дағдарыс. Мұндай дағдарыс- тізбекті процес секілді өзін мүмкінді, потенциялды фазада тауып, ол кәсіпорынның нақты дағдарысы ретінде айқындалмайды. Дағдарыстың айқын сипаттарының жоқтығынанкәсіпорының мұндайжағдайы квазинормалды деп силпатталады,яғни әдетте кәсіпорын басталғанын көрсететін уақытынан сипатталады.
Саты: латехтті/ көрінбейтін дағдарыс. Дағдарыстық бұл фазасы енді басталып келе жатқан дағдарыстың асқынуы бойынша ықтималдықтың үлкен шамасымен сипатталады. Мұндай дағдарыс сатысында кәсіпорын оны стандартты инструменттер көмегімен ықпал етуі қолдану арқылы дағдарыстың осы сатысына белсенді әсер ету алдын – ала айқындау шараларын жүзеге асыру көмегімен болады. Жалпы дағдарыстың осы кезеңінде оны жойюдың потенциясы толығымен пайдаланбайды. Бұл әсерде ең негізгісі ертерек айқындау жүйесіне сүйену керек.
Саты:өткір өтуге болатын дағдарыс. Бұл сатыда кәсіпорын дағдарыстың негативті әсер етулерін сезе бастайды. Сонымен бірге бұл сатыда кәсіпорынға бағытталған деструктивті ықпал етудің интенсивтілігі үшееді. Ол болса уақыттың тапшылығына, қысымына, тезділігіне/ шешім қабылдаудың тезділігіне алып келеді. Дағдарыстың бұл кезеңінде одан ары пробле малары (дағдарыстан өту факторлары) шешудің әрекет етуші жолдарын табуға талаптар уақыттың тығыздығына байланысты жоғарлайды. Сондай-ақ бұл кезең барлық үлкен күштерді жұмылдыру арқылы дағдарыстан шығу бойынша шаралар мен қолда бар резервтердің таусылуымен сипатталады. Бұл жағдайда жалпы өткір дағдарыстан шығудың мүмкіндігі жоғары болады. Тағы да дағдарыстан өтуге талаптар шегіне дейін жоғарлап, аз уақыт аралығында ситуацианы жақсарту үшін шаралар өзінің нақты қабілеттілігі мен әрекеттілігін көрсету қажет.
Саты: өткір өтуге болмайтын дағдарыс. Егер дағдарыс локализациялау жүзеге аспаса, онда кәсіпорын жоюменаяқталатын дағдарыстың процестің соңғы соңғы сатысына көшеді. Бұл сатыдадағдарыстан өту үшін кәсіпорынға қойылатын талаптар оның потенциялынан әлдеқайда жоғары болады. Бұл жағдайда кәсіпорынның дағдарыстан шығуы мүмкін емес болады. өйткені осы кезеңде нақты әрекеттер болмайды немесе олар потенциалдың төмендігіне байланысты тиімсіз болады және уақыттың күшті қысымымен кәсіпорынға қарсы де структивті ықпал етілердің интенсивтілігі күшееді.

Дағдарыстық жәйттардың жіктемесі. Батыс экономистері дағдарыстық жәйттің дамуының 3 сатысн бөледі. Бірінші саты тауарлық материалдық запастардың сату көлемінің тұрақты не төмен өсу қарқындары кезеңіндегі көбеуінен, несиелік береноктың айналмалығы тездетілгенінен, жабдықтау мен өнім сапасымен байланысты туындаған проблемаларынан көрінетін жекелеген жағдайлармен сипатталады.

Аралық саты болса (тараулыматериалдық запастарды қысқарту арқылы ақша ресурстарын үнемдеу салдарынан) материалдың тапшылығымен, жабдықтаушылардың несиеге сатулардың тоқталуымен және қолма-қол қаражаттармен есеп-айырысу талаптарымен, жалақыны уақтылы төмендеуімен айырықшаланады.

Дағдарыстың соңғы кезеңдерінде компания хаостық жағдайға душар болады.осы кезең өндірістік графиктер орындалмайды, өте жиі өнімнің төмен сапасына байланысты олар қайтарылып береді, өндіріс жиі материалдардыңқ жетіспеушілігіне байланысты тоқтап қалады, дебиторлық берешекті жинаудың көп уақыт алуымен сипатталады. Сондай-ақ бұл кезде жабдықтаушылар мен мердігерлер қолма-қол қаражат беруді талап етеді және несие берушілер де заемның шарттарын өзгертуді талап етеді. Нәтижесінде, компанияда меншікті айналмалы қаражаттардың жетіспеушілігі байқалады.

Осыдан келесі қорытынды жасауға болады:критерийлерге сүйену арқылы біз қазақстандық ауыл шаруашылығында шағын ж/е орта бизнес субъектілері болып табылатын шаруа. қожалықтарының жағдайы осы соңғы сатыға жатқызамыз .

Сонымен біз дағдарыстық жәйт түсінігін кеңейтуді ж/едағдарыс пен банкроттық (қабілетсіздік )түсініктерін ажыратужы ұсынамыз. Төменде берілген тұжырымдама маневр жасаудың үлкен бостандығы мен заңнамалық антидағдарыстық реттеу процесімен асырылатын шаралармен салыстырғанда дағдарысқа қарсы процедуралардың кен таңдауын беретін – кәсіпорын толығымен меншік иегері мен тартылған мекеменеджерлердің бақылауында болу жағдайындағы негативті тенденцияларға сәйкесінше бейімделу мақсатымен дағдарыстық жайтты ертеректе идентивикациялауды көздейді. Дағдарыстық жайтты – кәсіпорын иелерінен ақша қаражаттарының басқа жаққа кетуіне себепші болатын активтерді және кешелік берешекті тиімсіз басқару реттінде сипаттауға болады. Осыған орай біз дағдарыстық жайыттын келесі жіктемесін ұсынамыз 17/:

кәсіпорын иелері үшін дағдарыс;
несие берушілер үшін дағдарыс ;
несие берушілердің мудделеріне сәйкес заң нашалық реттеу :

«Кәсіпорын иелері үшін дағдарыс» - несие берушілермен есеп айырысу кезінде көрінетің кәсіпорынның қаржылық – экономикалық жағдайының нашарлауымен сипатталады.оны анықтау критерші ретіңде бізбен меншік иелері құқықтарының дискриминациялануы тандалған,яғни меншікті капиталға инвестицияланған ресурстар бойынша жоғалтулар. Ал салыстыру базасы реттінде тәуекелдері теңдес альтерпативті инвестицияларды алуға болады. Сөйтіп,кәсіпорын иелерінің зардаптарын анықтау үшін меншікті капиталдың негізделген ағымдық нарықтық құным тәуекелі теңдес инвестициялық жұмсалымы ретінде жарғылық қорға кеткен капиталды қолдану кезіндегі жарғылық капиталға бастапқы жұмсалымның ағындық құнымен салыстыру керек.

Егер альтернативті инвестициялық жұмсалымның құны меншікті капиталдық ағымдық нарықтық құнынан көп болса, онда кәсіпорынның иегері үшін жоғалтулардың бар екені және дағдарыстық жайыттын бірінші сатысы басталғаны туралы айтуға болады.Сондықтан қарстырылып отырған дағдарыстын сатысын иденфикациялау үшін бастапқы альтернативті капитал жұмсалымының кәсіпорын иесінің табысының екі құраушысы – кәсіпорын иесі үлесінің құны мен үлестік табысымен салыстыру қажет.

«Несие берушілер үшін дағдарыс» сатысы несие берушілердің талаптарын уақытылы және бөліктерімен қанағаттандырылуымен ерекшеленеді. Дегенмен бұл жағдайда шаруашылық субъект меншік иелері мен жалдамалы менеджмент көмегімен басқарылатын дербес кәсіпорын болады. Анықталған несие берушілер үшін дағдарысты идентификациялау үшін белгілілерді белгілі бір сандық көрсеткіштерде бейнелеу қиын болып табылады.

Жалпы осыған орай несие берушілер үшін дағдарысты идентификациялау үшін біздің пікіріміз бойынша қарыз алушының міндеттемелерін қазір орындау үшін меншікті айналмалы қаражаттардың жетіспеушілігі кезіндегі «банкроттық туралы» ҚР – нң заңына сәйкес 150 минималды есептік көрсеткіштен төмен емес кешіктірілген міндеттемелер сапасын бар екенін көрсетік бейнелейтін критерий ретінде қолдануға болады.

«Заңнамалық реттеу» сатысында кәсіпорынның иелері тарапынан дағдарысқа ықпал ету шаралары несие берушілердің мүдделерін қорғау үшін заңнамалық тұрғыда шектеуге ұшырайды. Оның басы банкрот туралы арызды арбитраждық сотпен қабылдауы арқылы анықталады. Осы кезден бастап, коммерциялық құпия болып келген ақпарат банкроттық жөніндегі іске қатысушылар үшін ашылып беріледі. Берілген сатыда кәсіпорын толық дербес шаруашылық субъект бола алмайды. Себебі, оның қызметі арбитраждық сотпен, несие берушілердің жиналысымен және арбитражды басқарушылармен бақыланады.

Дағдарысқа қарсы басқарудың әдістері мен инструментарилері. Батыстық экономистер дағдарысқа қарсы басқаруды аман қалу басты мақсат болу кезіндегі кәсіпорынның өмір сүруіне қатер төндіретін жағдайдан өту үшін қажетті қызмет ретінде анықтайды. Бұл қызмет кәсіпорынның өмір сүруіне қауіп төндіретін жайттардан өтуден интенсивтілігін жоғарлатумен сипатталады. Хаберланд бойынша бұл антидағдарыстық басқару бойынша қызметті жүзеге асыру кезінде кәсіпорын менеджменті қатаң және тез шешуші шараларды жүргізумен байланыста қысқа мерзімді проблемаларды шешу үшін барлық назарын аударады. Кейбір ғалымдар дағдарыстардың оңды сипаттамаларын көрсету арқылы дағдарысқа қарсы менеджментті – келе жатқан дағдарысқа алдын – ала анықтап, жаңа даму курсын әзірлеуге мүмкіндік беретін инструменттерді жасау болып табылады.

Сондай – ақ дағдарысқа қарсы менеджмент түсінігі уақыттық сипаттамаларға ие болады. Біріншіден, мұндай анықтау дағдарыстық процестен өту, оны әлсіретуге алып келетін дағдарыс кезіндегі шараларды әзірлеу мен жүргізудің барлық міндеттерінен тұрады. Коппаның пікірі бойынша бұл антидағдарыстық басқарудың мағынасы. Екіншіден, бұл түсінік кең мағыналы болу үшін оған дағдарысқа профилактика мен терапия жасауды қосу керек. /8/.

Бұл бітіру жұмысында «Дағдарысқа қарсы менеджмент» түсінігі ең кең мағынада қарастырылады. Яғни ол мақсаттылық пен уақыттылық сипаттамаларын ескереді. Сондықтан «Антидағдарыстық менеджментті » кәсіпорындағы базалық айналмалы көрсеткіштерді сақтау бойынша шараларды жоспарлау мен жүзеге асыру болып табылады. /9/

Өтімділік, табыс немесе айналым сияқты айнымалы базистік көрсеткіштерді сақтауды қамтамасыз етуге тікелей ықпал ету салдарынан «Реактивті дағдарысқа қарсы менеджменттің » жекелеген құрамдас бөліктерін нақты мақсаттылығын сипатталады, мәселен өтімділік пен табыстылықтың белгілі бір деңгейіне жету. Бұл мақсаттылық және сонымен қатар уақыттың жетіспеушілігі дағдарысқа қарсы салмақталынған тұжырымнаманы әзірлеуді, сондай – ақ бұрынғы мақсаты мен нормалды қайта қарауды қиындатады. «Рекактивті дағдарысқа қарсы менеджментті» жағдайда қалпына келтіруге бағытталған жоспарлау мен критерийлердің көп емес санына негізделген шараларды енгізу ретінде «Антиципативті дағдарысқа қарсы менеджмент» нақты шараларды әзірлеу міндетіне қарағанда тек қана төмен деңгейде қалыптастырылатын жалпы мақсаттарды әзірлеумен байланысты шараларға бағытталады. Антицепативті қатынас кәсіпорынның барлық облыстарын қамтитын менеджменттің ұзақ мерзімді міндеттері ретінде түсіндіріледі. /10/

Ал «Дағдарыстан өту тұжырымдамасы » түсінігінің мағынасы келесіні білдіреді: нәтижесі жоспарланған және содан соң дағдарыстан өтіп кетуі бойынша жүзеге асырылған шаралары болып табылатын барлық әзірлеу мен басқару процестерінің жүйелі көрінісі. Оны екі категорияға бөлуге болады:

Реактивті;
Антицепативті.

Дағдарыстын өту бойынша тұжырымдаманы әзірлеуге дейінгі ең басында жауапты тұлғалар (кәсіпорын иелері, жоғары басшылық, мемлекеттік органдар) дағдарысқа өздерінің қатынастарын анықтау керек. Бұл өте маңызды болып табылады. Себебі бұл дағдарысқа қарсы шаралардың бүкіл барысына өзінің ізін қалдырады. Дағдарысты қабілдаудың екі тұжырымдамасы болады. /11/:

сақтауға бағдарлама бағытталған – дағдарысқа қатынас. Бұл жерде дағдарысқа қатыстырылған индивидуалдармен ұжым үшін дербестікті және мәнділікті жоғалтуда білдіретін кедергілер мен қауіп – қатерлер ретінде түсіндіріледі. Нәтижесінде жауапты тұлғалардың дағдарыста негативті мағынада қабылдауына байланысты дағдарысқа дейінгі жағдайды қалпына келтіру бойынша шаралар сапалы немесе саналы немесе саналы емес тұрғыда әзірленеді.
Жаңағы бағдарлама – дағдарысқа қатынас. Бұл жағдайда дағдарыс кәсіпорынды дамытудың эволюциялық процестерді қайта құру (градуализм), жаңартудың қажеттілігіне нұсқау ретінде қарастырылады. Бұл жерде дағдарыс белгілі бір ирроционалдықтан және дұрыс емес бекітілген мақсаттар мен ережелерді босатуды енгізеді. Нәтижесінде дағдарыста тудырған жағдайды өзгертуге талаптардың барлығы позетивті шаралар ретінде қарастырылады. Бұл кезде негізгі дағдарыс пен шаралар алынбай, олардың орнына жаңа қатынастар негізінде меншікті құрылымды өзгерту алынады.

Дағдарыстық жайтта кәсіпорынның тек оның төлем қабілеттігімен еместігімен ғана емес, сондай – ақ меншік иелерімен несие берушілердің құқықтарын шектеумен сипатталады. /12/:

Меншікті капиталға инвестициялық жұмысалымын, тиімділігін анықтау кезінде инвестициялық ресурстарды альтернативті қолданудың мүмкіндіктерін ескеру қажет;
Реструктуризацияларының тұжырымдамаларын таңдауда олардың тәуекелділігі мен қаржылық тұрғыда іске асырушылығын ескеру қажет.

Нарықтық экономика жағдайында жалпы жүйелер үшін және жекелеген кәсіпкерлер үшін дағдарыстық жағдайы туындайды. Әдетте жауап ретінде жүйе алдымен тәжірибелік апробациядан өткен және содан кейін теориялық тұрғыда негізделген сәйкес механизмдерді шығарады. Осындай механизмдердің біреуіне корпоративтік реструктуризациялау жатқызылады. Жалпылықпен қабылданған теорияға сәйкес оған өндірістердегі, капитал құрылымындағы немесе кәсіпорыннан күнделікті іскерлік циклінің құрамдас бөлігі болмайтынын меншіктегі кез – келген өзгерістер жатқызылады. Реструктуризациялау бойынша қызметті екіге бөлуге болады. Стратегиялық реструктуризациялау әсіпорын иелері үшін меншікті капитал құнының жоғарлауына, әрекет етушіфирма ретінде оны қолдаумен байланыстыміндеттер мен копротивтік меншікті сақтап қалуға бағытталады. Дағдарыстық жағдайдағы кәсіпорынды реструктуризациялау төлемқабілетсіз және банкротфирмаларды әрекет етуші немесе қызметтерін асырушы кәсіпорорындар жағдайына қайтару мақсатымен қайтадан ұйымдастыруға (реорганизация) бағытталған шешімдерге шоғырландырылады. Қазақстанда қалыптасқан жағдайға орай басты назар біздің пікіріміз бойынша дағдарыстық жағдайда кәсіпорындарды реструктуризациялау техникасына , қағидаларына, мақсаттарына аударылып шоғырлану қажет. /13/

Реструктуризациялау мақсаттары мен оларға жету критерийлері. Реструктуризациялаудың басты мақсаты – кәсіпорынды дағдарыстан шығару болып табылады. Бұл жерде ең бастысы өндірістің тиімділігіне жету, активтерді басқару сипаттамаларын өзгеру және заемдық қаржыландыру мүмкіндіктерін қолдану сияқты бағынысты мақсаттарға жету керек.

Кәсіпорынның қызмет етуі бойынша тиімділігінің маңызды көрсеткіші ретінде меншікті капитал құнын жоғарлату болып табылады. Сондықтан реструктуризация әдетте осы бағыт бойынша жүзеге асырылады. Осы жердегі кәсіпорынның құнын көрсеткішін реструктуризациялау критерийі ретінде алу кездейсоқ емес. Кәсіпорынның иелерін түпкілікте өндірістің типі мен технологиясы, өнімнің параметрлері, өткізу нарықтары сияқты проблемалар аз қызықтырады. Олардың капиталы салымдарының тиімділік критерийі ретінде кәсіпорын иесінің жеке әл – ауқат деңгейінің жоғарлауы мен фирманың тұрақты дамуына себепші болатын салымдар құндарының тұрақты өсуі болады. /14/

Кәсіпорынның құны бизнесті бағалау арқылы анықталады. Бағалаудың дәстүрлі үш тәсілдемелер ішінде біздің пікіріміз бойынша тек ақшалай ағымдардың дисконтталған құнын анықтауәдісі ғана компанияның ішкі экономикалық құнын толық тұрғыда бейнелеген. Бұл ақша ағымдарының кәсіпорынның нарықтық құны көрсеткіші мен жоғары дәрежеде корреляциялаумен айрықшаланады. Сондай – ақ ол опперациялық, инвестициялық және қаржылық қызметтерге қатысты барлық шешімдерді ескеретін ақшалай ағымды көрсеткішін экономикалық мәнімен айрықшаланады.

Фирманың құны көрсетіші – кәсіпорынның тұрақтану периоды (есептік период) бойынша ақша ағымдарының ағымдық келтірілген құндары мен есептік периодтан аса ақша ағымдарын дисконтталған құндарының қосындысы ретінде анықталады.

Ақшалай ағымдар қарыздық міндеттемелерді, меншікті айналмалы қаражаттарға және капитал салымдарына қажеттілік, мақсатты бағыттағы өз басқаруында қалған кәсіпорынның қаржылық ресурстарындағы өзгерістерді ескерумен таза пайда көрсеткіш негізінде анықталады.

Ақшалай ағымдардың дисконтталған әдістері арқылы алынған бизнестің құны өте жиі теріс шама болып қалады. Бұл болса, кәсіпорын иелерінің ақша қаражаттарын басқа жаққа кетуін білдіреді. Бұл көбінесе меншікті айналмалы қаражаттардың хроникалық тұрғыда жетіспеушілігі, елеулі қарыздық міндеттелер бойынша төлемдерді жүзеге асыру қажеттілігі. Капитал жұмсалымдарына қажеттіліктері кесірінен болған дағдарыстар жайттарға байланысты болады.

Реструктуризациялаудың тұжырымдамасы. Реструктуризацияның дәстүрлі міндеті – бизнестің құны көрсеткішін максимализациялау. Оның тұжырымдамасын әзірлеу келесі әдістемені көздейді. Бірінші кезеңде кәсіпрорынның құны жоғарыда айтылғандай ақшалай ағымдардың құнын дисконттау әдісі арқылы іске асырылады. Содан соң әсіпорынның операциялық (негізгі), инвестициялық және қаржылық қызметтерін реструктуризациялаудың түрлі варианттары әзірленеді.

Опперациялық (өндірістік) факторлар шендерінде шығарылатын өнімнің номенклатурасы, бағақалыптасуы, шығындардың тиімділігі, өткізу нарықтары, жарнамалық қызмет пен өнімді жылжыту жүйелері, өнімді сатқаннан кейінгі қызмет көрсету жүйесі (өнім сапасына кепіл беру) туралы талдауды қажет етеді./13/

Инвестициялық факторларға қатысты құнның қозғалуын анықтайтындарға негізгі және айналмалы құралдарға жұмсалымдарды басқаруды, меншікті айналмалы қаражаттың деңгейін оптимизациялауды жатқызуға болады. Осыған орай тауарлық материалдар запастардың деңгейі, дебиторлық берешек жинау, несиелік берешекті басқару, қуаттылықтың көбеюі, капитал жұмсалымдарын жоспарлау, активтерді сату талданады.

Қаржылық факторларға келетін болса, меншікті капиталдың құны, оның қарыз сапасы мен ара қатынасы, капиталдың құрылымы жатқызылады. Бұл қаржылық қызметті реструктуризациялау шеңберінде іскерлік тәуекелдің факторларын басқару, капиталдың оптималды құрылымын ұстап отыру мен үлестік салым бойынша пайда саясаты талданады. Мәселен, іскерлік тәуекелдің төмендеуі табыстың ставкасын төмендетеді./13/.

Әзірленген шаралар тексеру ақшалай ағындардың дисконтталған модельдері көмегімен жүзеге асырылады. Ал варианттарды іріктеу критерии ретінде кәсіпорын капиталы ның өсуі алынады. Бұл болса, яғни бизнестің құнын жоғарлатуға бағытталған стратегиялар реструктуризациялаудың одан ары болатын варианттарын қарастыруға негіз болады. Реструктуризациялау стратегиялары оңай варианттардан күрделілерге қарай қарастырылуы керек. Ондай жағдайда варианттарға артықшылық беру кезінде келесілер ескерілуі қажет.

минималды (тип) капитал жұмсалымы мен минималды сыртқы қаржылық көздерден қаражат тарту;
уақыт және кәсіпорынның потенциалын ескертетін басқа белгілер;

Алайда көптеген жағдайларда кәсіпорын несие берушілердің талаптарын қанағаттандыру басты мақсат болатын жәйттарды ескеру керек. Оған жету көп жағдайларда реструктуризациялаудың дәстүрлі міндетімен үйлеспейді. Мәселен, капиталдың құнын жоғарлату немесе максимализациялау, әдетте елеулі капитал жұмсалымдарын және қосымша сыртқы қаржыландыруға қажеттіліктен туындайтын тәуекелдің жоғары деңгейімен сипатталады.

Дағдарыстық жағдайларда кәсіпорындарды реструктуризациялау стратегияларының варианттары (альтернативалары). Кәсіпорынның ауыр дағдарыспериодында реструктуризациялаудың тұжырымдамаларын іріктеу мен таңдаудың бизнес құнының нольге жетуі мен нольге жақын деңгей кезіндегі тәуекелдің минималды деңгейімен шектелуі мүмкін. Мұндағы басты шарт ақша ағындарын дисконттау моделінде ескерілетін қарыздық міндеттемелерді кәсіпорын үшін ең тиімді орындау графигіне сәйкес несие берушілердің талаптарын толық қанағаттандыру болып табылады. Берілген тұжырымдама кәсіпорын иелері үшін тартымды болмайды. Дегенмен біздің ойымыз бойынша бұл стратегияның реструктуризациялаудың бір моделі немесе варианты болуға құқығы бар.

Жоғарыдағы альтернатива ретінде біз несие берушілердің мүдделерін қанағаттандыратын және кәсіпорын иелерінің минималды талаптарын ескеруге екепіл беретін реструктуризациялау стратегиясын ұсынамыз. Мұндай тұжырымнама қарыздық міндеттемелердің бекітілген өтеу графигіне сәйкес несие берушілердің талаптарын қанағаттандыратын және тәуекел мен өтімділік деңгейлері бірдей альтернативті инвестициялардың табыс ставкасы бойынша ағымдық құнға келтірілген құрылтайшылардың бастапқы салымдарына шамалы бизнестің құнына жететін кездегі реструктуризациялау стратегиясын бейнелейді. Мұндай кезде қойылған мақсаттарда жету кезіндегі тәуекел нольдік құн тұжырымдамасын жүзеге асырудағы тәуекел деңгеімен жоғары болады. Алайда осындай тұжырымнама кәсіпорын иелеріне жұмсалған қаражаттардың минималды тәуекел деңгейімен инвестициялауды ескерумен қайтатыны көзделеді.

Ұсынылған реструктуризациялау тұжырымнамалары бизнестің құнын максимализациялауды кздеуді бейнелейтін стратегиялардың жиынтығында таңдануы мүмкін. Нольдік құн, фирма иелерінің мүдделерін қорғау мен бизнестің құнын жоғарлату стратегиялары несие берушілердің жиналысы тарапынан дағдарыстық жағдайдан шығудың альтернативті тұжырымдамалары ретінде қарастырылуы керек. Бұл кезде дағдарыстан шығу тұжырымнамаларын таңдауда басты критерийлер ретінде тәуекел мен реструктуризациялау варианттарының қаржылық жүзеге асыра алушылық қолдану орынды болады.

Кәсіпорынның дағдарыстық жағдайы экспресталдау үшін қолданылатын көрсеткіштер: Стратегиялық көрсеткіштер. Стратегиялық дағдарыс. Нәтижелердің дағдарысы. Өтемпаздық дағдарысы. Банкроттық.

Ағымдық өтімділік коэфициенті;
Менникті құралдармен қамтамасыз етілу коэфициенті;
Автономия коэфициенті;
Абсолютті өтімділік коэфициенті;
Таза түсім коэфициенті;
Зияндардың бар болуы;
Жалпы рентабельділік көрсеткіші;
Негізгі құралдардың айналмалылығының индикаторы;
Өткізу мөлшерінің төмендеуі;
Формадағы дағдарыстың жоқтығын алдын – ала констатациялау;

3.2.3. сурет. Дағдарыстық жәйтті экспресс – талдау үшін қолданылатын көрсеткіштер.

	Стратегиялық дағдарыс	Нәтижелер дағдарысы	Өтімділік дағдарысы	Банкроттық
Ағымдық өтімділік коэффициенті
Негізгі құралдар мен қамтылу коэффициенті
Автономия коэффициенті
Абсолютті өтімділік коэффициенті
Таза түсім коэффициенті
Несиелік берешектің өсуі
Жалпы рентабельділік көрсеткіші
Негізгі құралдардың айналмалық көрсеткіші
Өткізу көлемінің төмендеуі
Кәсіпорындағы жоқтығын алдын – ала констатациялау

Дағдарыстан шығу формалары:

соңы

<предыдущая страница | следующая страница>

Баланстың баптары