Рекомендовано УМО по образованию в области финансов, учета и мировой экономики в качестве учебника для студентов вузов, обучающихся по специальности 080105 "Финансы и кредит"
Производные финансовые инструменты: Учебник / В.А. Галанов. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 208 с.: 60x90 1/16. - (Высшее образование). (переплет)
Учебник освещает все темы стандарта курса «Производные финансовые инструменты»: понятие и классификации производных финансовых инструментов, рынок фьючерсных контрактов, биржевые опционы и торговля ими, рынки таких небиржевых производных инструментов, как своп-контракты, многопериодные опционы и кредитные свопы.
Для студентов и аспирантов, бакалавров и магистров, обучающихся по экономическим и финансовым специальностям.
Учебник может быть полезен для всех участников финансового рынка, интересующихся вопросами торговли производными финансовыми инструментами.
ВВЕДЕНИЕ
|
3
|
ГЛАВА 1
|
|
ОБЩЕЕ ПРЕДСТАВЛЕНИЕ О ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТАХ
|
|
1.1. Основные понятия
|
6
|
1.2. Общепринятые типы производных инструментов и их классификация
|
9
|
1.3. Основные определения в экономической литературе
|
10
|
1.4. Срочное отношение — основа производного финансового инструмента
|
14
|
1.5. Экономический смысл производного финансового инструмента и его типы
|
16
|
1.6. Место рынка производных финансовых инструментов на рынке ценных бумаг
|
19
|
1.7. Этапы возникновения и развития рынка производных финансовых инструментов
|
21
|
Вопросы и задания
|
22
|
Тесты
|
22
|
ГЛАВА 2
|
|
ФЬЮЧЕРСНЫЕ И ФОРВАРДНЫЕ КОНТРАКТЫ
|
|
2.1. Понятие форвардного контракта, производные инструменты на его основе
|
24
|
2.2. Определение фьючерсного контракта (фьючерса)
|
26
|
2.3. Основные различия между фьючерсным и форвардным контрактами
|
28
|
2.4. Спецификация фьючерсного контракта
|
34
|
Вопросы и задания
|
36
|
Тесты
|
36
|
ГЛАВА 3
|
|
МЕХАНИЗМЫ ФЬЮЧЕРСНОГО РЫНКА
|
|
3.1. Общая характеристика механизмов фьючерсного рынка
|
38
|
3.2. Фьючерсный механизм — механизм выявления разниц в ценах
|
39
|
3.2.1. Механизм обособления обязательств по фьючерсу
|
39
|
3.2.2. Механизм досрочного закрытия позиции
|
41
|
3.2.3. Механизм расчетов
|
44
|
3.2.3.1. Фьючерсная маржа
|
44
|
3.2.3.2. Организация фьючерсных расчетов
|
52
|
3.3. Механизм исполнения обязательств по фьючерсному контракту
|
55
|
3.3.1. Механизм реальной поставки
|
55
|
3.3.2. Механизм окончательных расчетов
|
62
|
3.3.3. Смешанные механизмы поставки
|
64
|
3.4. Жизненный цикл фьючерсного контракта
|
65
|
Вопросы и задания
|
65
|
Тесты
|
67
|
ГЛАВА 4
|
|
ВИДЫ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ И ИХ ЦЕНА
|
|
4.1. Классификация фьючерсных контрактов
|
69
|
4.2. Специфические черты различных видов фьючерсных контрактов
|
70
|
4.3. Основы теории фьючерсной цены
|
85
|
4.3.1. Виды фьючерсных цен
|
85
|
4.3.2. Взаимосвязи фьючерсной, форвардной и спот-цены актива фьючерсного контракта
|
87
|
4.3.3. Модели теоретической цены фьючерса
|
89
|
Вопросы и задания
|
92
|
Тесты
|
92
|
ГЛАВА 5
|
|
ПРИМЕНЕНИЕ ФЬЮЧЕРСОВ: ХЕДЖИРОВАНИЕ И СПЕКУЛЯЦИЯ
|
|
5.1. Хеджирование фьючерсными контрактами
|
94
|
5.1.1. Сущность хеджирования
|
94
|
5.1.2. Типы и классификация хеджирования
|
96
|
5.1.3. Механизмы хеджирования фьючерсными контрактами
|
100
|
5.1.3.1. Хеджирование от возможного падения цены актива в будущем
|
100
|
5.1.3.2. Хеджирование от возможного повышения цены актива в будущем
|
105
|
5.1.3.3. Смешанное хеджирование
|
109
|
5.1.3.4. Коэффициент хеджирования
|
114
|
5.1.4. Стратегии хеджирования
|
116
|
5.2. Спекуляция на фьючерсном рынке
|
118
|
5.2.1. Понятие спекуляции
|
118
|
5.2.2. Виды спекуляции
|
121
|
5.2.3. Стратегии спрэд
|
122
|
5.2.3.1. Механизм спрэда
|
122
|
5.2.3.2. Виды стратегии спрэд
|
125
|
5.2.3.3. Стратегия спрэда «быка»
|
126
|
5.2.3.4. Стратегия спрэда «медведя»
|
128
|
5.2.3.5. Фьючерсный арбитраж
|
132
|
Вопросы и задания
|
134
|
Тесты
|
135
|
ГЛАВА 6
|
|
ОПЦИОНЫ
|
136
|
6.1. Понятие опциона
|
136
|
6.2. Классификация опционов
|
138
|
6.3. Фьючерсные механизмы торговли биржевыми опционами
|
140
|
6.4. Теоретическая цена биржевого опциона
|
145
|
6.5. Применение опционов
|
147
|
6.5.1. Общие положения
|
147
|
6.5.2. Хеджирование опционами
|
148
|
6.5.2.1. Специфика хеджирования опционами
|
148
|
6.5.2.2. Хеджирование от роста цены
|
149
|
6.5.2.3. Хеджирование от снижения цены
|
152
|
6.5.2.4. Основные коэффициенты хеджирования
|
154
|
6.5.3. Спекуляция опционами
|
154
|
6.6. Опционные стратегии
|
155
|
6.6.1. Понятие и классификация
|
155
|
6.6.2. Базисные стратегии
|
155
|
6.6.2.1. Поилка опциона колл
|
155
|
6.6.2.2. Продажа опциона колл
|
156
|
6.6.2.3. Покупка опциона пут
|
157
|
6.6.2.4. Продажа опциона пут
|
158
|
6.6.3. Стратегии спрэд
|
159
|
6.6.4. Комбинационные стратегии
|
163
|
6.6.5. Синтетические стратегии
|
165
|
6.7. Нестандартные («экзотические») опционы
|
167
|
Вопросы и задания
|
169
|
Тесты
|
170
|
ГЛАВА 7
|
|
СДЕЛКИ НА РАЗНОСТЬ
|
|
7.1. Общее понятие и классификация
|
173
|
7.2. Сделки на курсовую разность
|
174
|
7.2.1. Сделки на текущую курсовую разность, или своп-контракты
|
174
|
7.2.1.1. Общие положения
|
174
|
7.2.1.2. Процентный своп
|
182
|
7.2.1.3. Своп-контракты на непроцентные активы
|
188
|
7.2.2. Сделки на будущую курсовую разность, или форвардные соглашения
|
189
|
7.3. Сделки на разность со встроенным опционом
|
194
|
7.3.1. Процентные многопериодные опционы
|
194
|
7.3.2. Кредитные свопы
|
197
|
Вопросы и задания
|
202
|
Тесты
|
202
|
Список литературы
|
204
|